Теория в деле

Лента.Ру предоставляет нам хороший пример для иллюстрации принципа паритета процентных ставок, о котором я недавно упоминал. Если пройдете по ссылке, там будет формула (абсолютно верная, не смотря на комментарии). Она написана для рублей, но их легко заменить фунтами.
Что предсказывает теория, если домашний центральный банк собирается увеличить ставку процента. Левая часть нашей формулы возрастает. Значит должна вырасти и правая. Если риски и ставка по иностранной валюте (доллары) не меняются, то это должно привести к увеличению отношения ожидаемого курса фунт/доллар к существующему. То есть инвесторы будут ждать подорожания фунта. А вот, что происходит на практике:

Курс британского фунта стерлингов достиг максимума по отношению к доллару за последние 14 лет. Во вторник, 17 апреля, на торговых площадках за один британский фунт давали 2,003 доллара, после чего курс фунта вновь упал ниже психологически важной отметки. Об этом сообщает BBC News.

Причиной повышения курса валюты Великобритании является уверенность инвесторов в том, что руководство Банка Англии увеличит процентную ставку с 5,25 до 5,5 процента на собрании 10 мая.

Как видите, довольно простая формула хорошо описывает тенденции рынка.

Фондовый рынок

Вот такой вопрос прислал наш постоянный читатель:

Один из частных инвесторов рассуждает о смысле фондового рынка:

«Фондовый рынок изначально предназначен для того, чтобы людям было проще становиться совладельцами того или иного бизнеса и получать доходы от его деятельности.»

» Однако руками трейдеров разных мастей фондовый рынок превратился из эффективного инструмента в казино, в котором проигравших намного больше, чем тех, кто в выигрыше.»

Лично я убежден, что трейдеры производят ценовую информацию. Именно благодаря им рынок реагирует на корпоративные новости. А вы как считаете?

В принципе в словах обоих есть некая правда. Действительно спекулянты (трейдеры) занимаются на рынках совсем не тем, для чего этот рынок изначально появился. С другой стороны жаловаться на это совершенно бессмысленно. Рынок такой какой он есть. Можно разве что поспорить о том, нужно ли вообще запретить спекулянтов. Вредят ли они или без них не прожить.

Есть две основных концепции рынков. Одна утверждает, что за счет спекулянтов рынки становятся эффективными. Соответственно трейдеры это такие санитары леса, которые устраняют с рынка все, без чего ему только лучше. Причем чем больше санитаров тем быстрее все работает. В принципе аналогия с казино здесь справедлива в каком-то смысле. Если рынки эффективны, то нельзя разработать стратегию, которая бы систематически приносила бы доход. Это не совсем казино, где в принципе нельзя выиграть, но близко к тому.

С другой стороны, мы все знаем, что рынки не эффективные и есть много очень успешных инвесторов таких как Уоррен Баффет. Спекулянты не помешали Баффету проводить покупку и продажу компаний по старому сценарию. Поэтому я бы не спешил обвинять трейдеров во всех неудачах торговцев на фондовом рынке. В конце концов, как показывает практика, если у вас есть достойная стратегия, то все получится, а если ее нет, то вам же будет лучше, если спекулянты не дадут вам проделать все задуманные вами глупости.

Если бы не было спекулянтов компании бы торговались по ценам, не соответствующим реальным экономическим перспективам. Вы хотите купить долю в компании, где вдруг оказывается что-то не совсем так хорошо? Спекулянты обеспечат более низкую цену акций, а без них вам придется платить слишком много или не платить вообще. Оба варианта для общества нежелательны. Так что я соглашусь с нашим читателем: трейдеры рынку обязательно нужны.

Арбитражистам

Под арбитражем в экономике и особенно в финансах понимают возможность безрискогового заработка на разнице цен. Например, если в вашем любимом магазине продают бананы по 20 рублей, а в соседнем подъезде кто-то их покупает по 40, то есть возможность для арбитража. Конечно, чаще этот принцип применяют к ценным бумагам.

А вот что пишет у себя в Живом Журнале Демьян Кудрявцев:

Рекламная акция в журнале Forbes может обернуться для управляющей компании «Финам» убытками в размере $15 млн. В каждый экземпляр февральского номера журнала была вложена открытка, гарантирующая получение инвестиционного пая «Финама». Среди заголовков, вынесенных на первую полосу, был такой: «Тест: какой из вас инвестор». Готовясь к акции, компания намеревалась до выхода журнала зарегистрировать в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР) дробление паев в пропорции 1:10. Таким образом, каждый из читателей Forbes смог бы обменять открытку на пай стоимостью 290 руб. Однако ФСФР не зарегистрировала изменение правил фонда «Финам» к моменту появления журнала в продаже. В результате до 21 февраля – момента, когда дробление будет зарегистрировано, каждый читатель Forbes, купивший журнал в киоске за 100 руб., может в офисе «Финама» обналичить открытку либо оформить право собственности на пай стоимостью более 2,971 тыс. руб. По словам пресс-секретаря ИК «Финам» Владислава Кочеткова, в журналы было вложено 130 тыс. открыток. Таким образом, стоимость акции увеличилась с $1,4 млн до $14,5 млн.

Так что теперь можно заработать на арбитраже, покупая журнал Форбс только ради финамовского вкладыша. Обычно рынки очень быстро устраняют возможности арбитража, но, я думаю, сейчас у вас еще есть шанс.