Как инвестируют экономисты
Американская Экономическая Ассоциация включает в себя лучших экономистов планеты. Недавно эта организация решила спросить своих членов, как ей инвестировать накопленные деньги. В американских университетах (где тоже имеются огромные фонды) профессоров экономики и финансов предпочитают не спрашивать, а вот здесь мы получили чистый эксперимент. Несколько ведущих специалистов решали проблему и предложили следующий портфель:
Как легко заметить, здесь учтены все основные пожелания теории финансов: диверсификация за счет разного типа активов, включая компании разных размеров, зарубежные компании и облигации, вложение в индексы, а не в конкретные компании или паевые фонды. За прошлый год портфель заработал 10.2 процента, что не очень много, но достаточно для портфеля с вероятно небольшим риском.
via Greg Mankiw
Теги: Экономисты, финансы.
1. winset | May 22nd, 2008 at 22:57| Цитировать
Усмотрел в этом кое-что новое для себя… Спасибо.
2. Владимир Горб | May 24th, 2008 at 14:31| Цитировать
Лучшие экономисты планеты….
Самый богатый человек на планете (надеюсь, Вы поняли, что я о Баффетте) считает, ущербной действующую систмему финансового образования. Он говорит примерно следующее: пока финансовое образование будет таким, какое оно есть сейчас, я буду становиться богаче. Что же касается принципа диверсификации, то Баффет считает его защитой от невежества.
От себя добавлю, что идея диверсификации популярна за счет простоты восприятия, типа не клади яйца в одну корзину. При этом, чрезмерная диверсификация ведет вас к средней доходности, а ее можно получить инвестициями в обычный индексный фонд.
3. Владимир | May 24th, 2008 at 14:42| Цитировать
Админ, верни, мне доброе имя :)
4. Виталий | May 24th, 2008 at 17:18| Цитировать
Очень хорошее и полезное сообщение. Сам недавно искал в интернете данную тему и все обсуждения связанные с ней. Но тольео тут нашел хороший и качественный и что немаловажно полезный материал. Стасибо автору блога за предоставленнйю информация. И спасибо всем кто участвовал в обсуждении данной темы.
5. Финансист | May 25th, 2008 at 17:54| Цитировать
Таблица однозначно говорит только о двух вещах: эти экономисты не склонны к предпринимательству и никогда не получат доходности выше среднерыночной. А это в свою очередь, говорит о том, что экономическое образование, полученное в американских университетах не дает их выпускнику никаких преимуществ при инвестировании.
6. Михаил Дубов | May 25th, 2008 at 18:04| Цитировать
Финансист сказал:
То, что вы написали как раз показывает полное незнание даже основы финансовой теории. Что бы получать доход выше среднерыночного, необходимо нести и риски выше рыночных. Тут конечно зависит от того, что понимать под рынком, но в принципе после диверсификации доход над рыночным не может быть получен без дополнительных рисков.
Сколько рисков брать на себя вопрос для каждого индивидуальный. Джордж Сорос или Уоррен Баффет вполне могут рискнуть миллиардом другим. И тот и другой в свое время несли гигантские потери. Понятное дело, Ассоциация Экономистов не хочет рисковать своими деньгами, поэтому портфель очень консервативен.
Надо понимать, что не существует никакого образования, позволяющего получать преимущества при инвестировани сверх обычных. Если бы таковые были, все бы их давным давно применяли. Тот же Баффет любит говорить, что его пример опровергает все теории финансов. На самом деле он ее лучше всех подтверждает. В любой группе из миллионов инвесторов должен быть свой Баффет из чистого везения. Учтите, что при всей открытости (казалось бы) его методов никому не удается повторить его успеха. Безусловно на рынках бывают варианты для инвестора заработать больше, но в большинстве своем они недоступны простым смертным, связаны с рисками и требуют серьезных усилий.
7. Владимир | May 25th, 2008 at 18:22| Цитировать
Михаил,
>Уоррен Баффет вполне могут рискнуть миллиардом другим. И тот и другой в свое время несли гигантские потери.
Баффет Начинал с нуля, работая по найму. Миллиарды которыми он рискует не упали на него с неба. Первый миллион он заработал, если я не ошибаюсь к 30 годам.
>В любой группе из миллионов инвесторов должен быть свой Баффет из чистого везения.
Везение это разовое явление как в лотерее. А здесь имеет место проверенная стратегия, работающая на протяжении десятилетий. Один из принципов этой стратегии гласит, когда самые матерые экономисты (обратите внимание, не бизнесмены) говорят о крахе - самое время покупать.
P.S. Михаил, а поле “Имя” в комментариях рассчитано специально для Вас?
8. Михаил Дубов | May 25th, 2008 at 18:30| Цитировать
Владимир сказал:
Все верно. Но заработать миллион получается у многих, а вот состояние Баффета повторить никому из инвесторов пока не удалось. Как раз после миллиона и начинается необходимость брать на себя высокие риски. Всем известно, как рисковал Баффет. Например, можно вспомнить его историю с Salomon Brothers. Баффет всегда рисковал больше чем готов средний человек. Ему повезло, что его риски были разумными, большинству людей не везет. Поэтому следовать примеру Баффета, по-моему, один из самых опасных советов для среднего инвестора.
Владимир сказал:
Если бы это была проверенная стратегия, то ей бы мог воспользоваться каждый. Этого нет. Более того большинство, с ее помощью теряют деньги. Попробуйте как-нибудь поэксперементировать с подбрасыванием монетки, считая, что скажем каждая решка это плюс 10 тысяч долларов, а каждый орел минус. Сделайте популяцию из тысяч таких “инвесторов”, и вы увидите, что по теориии вероятности кто-то из них да дойдет до состояния Баффета.
9. Владимир | May 25th, 2008 at 18:37| Цитировать
Михаил, я пользуюсь озвученным принципом стратегии Баффета и зарабатываю на это деньги на протяжении 7 лет. Поэтому монетки мне бросать некогда - оставлю это для экономистов.
Вы не ответили на мой вопрос.
10. Михаил Дубов | May 25th, 2008 at 21:53| Цитировать
Владимир сказал:
Я что-то не видел никого с именем Владимир на 2м месте списка Форбс. Значит для вас методы Баффета работают не так как для Баффета. Значит метод не универсален, а это в свою очередь значит, что метода (в смысле гарантированного способа заработать на рынках) нет. Просто вам (в чуть меньшей степени) и Баффету (в чуть большей) пока везет.
Вопрос не понял, если честно.
11. Yuri | May 26th, 2008 at 02:03| Цитировать
Владимир сказал:
(Почти) все зарабытывают деньги. Вопрос в том какие, и на сколько стабильно :-)
При n подбрасываниях монетки вероятность получить серию из log(n) орлов подряд стремится к единице при n стремящимся к бесконечности. Другими словами, можно хоть миллион лет подряд стабильно зарабатывать. Более того, наверняка найдется тот, кто так и зарабатывает. Это еще _не обязательно_ значит, что у него супер-умная и надежная стратегия. Это _может_ означать, что ему просто везет. Кто знает?
Недавно на ruconomics было высказано мнение, что при игре на финансовых рынках не действуют какие-либо хитрые мат. модели.
Я, например, в этом сильно сомневаюсь. В разное время выявлено большое кол-во выявленных статистически значимых неэффективностей рынка (хотя опять же может это просто длинная серия гербов :-). Но главное, что quant фонды стабильно показывают очень приличные доходы. Впрочем, есть и контраргументы, например LTCM :-)
В разных вариациях Вам, наверняка, известна шутка: чтобы повторить успех Баффета, надо: 1) инвестировать в нужное время 2) в нужные активы 3) быть Баффетом. Если хотя бы одно из этих условий не выполняется, то ничего не получится :-)
12. An78 | May 26th, 2008 at 15:51| Цитировать
Добавлю от себя, что принципы инвестирования, которые Баффет описывает в своих эссе требуют очень специфических условий. И “маленький” инвестор не может ими руководствоваться, ИМХО.
13. Аккостер | June 18th, 2008 at 15:03| Цитировать
а я считаю выбор экономистов полностью консервативным! чтобы не лохонутся они выбирают только наверняка, на все 100% и очень редко делают ставки на новое и прогрессивное а также рисковое предприятие!
14. HRMan | June 19th, 2008 at 13:07| Цитировать
Согласен с Аккостер. Экономисты вообще парни не рисковые!
15. sredni_vashtar@livejourna | June 23rd, 2008 at 01:13| Цитировать
Ещё видно, что американским экономистам своя рубашка ближе к телу: они вывели активы из европейских акций, но оставили в американских. Три возможных объяснения:
- патриотизм,
- предполагаемый лаг между рецессиями в США и Европе
- предпочтение в пользу более знакомого рынка.
Off topic: месяц без постов - все ли здоровы?
16. EuroTeenTravels.com | June 25th, 2008 at 23:40| Цитировать
очень интересно!
17. YaD | June 27th, 2008 at 13:53| Цитировать
спасибо за статейку
18. viktor_z | July 2nd, 2008 at 11:08| Цитировать
Статья интересная, но в сегодняшней реальности тудно что то прогнозировать уж очень сильно все завязано на ефти и долларах
19. Собак | July 13th, 2008 at 21:10| Цитировать
Основа успешных экономистов - диверсификация, конечно, не по одному проценту распределять, но все яйца в одну корзину никогда не рекомендуется ложить.
20. RussianMobile.Info | July 23rd, 2008 at 13:06| Цитировать
Интересный у вас сайт! Правда сейчас я предпочитаю отдых в турции.
21. RussianMobile.Info | July 23rd, 2008 at 13:24| Цитировать
egypt